Análise de cointegração e geração de cenários na alocação de investimentos em previdência complementar

Resumo

O objetivo desse trabalho é apresentar uma aplicação por meio da modelagem de alocação de carteiras de investimentos analisando as relações de longo prazo entre os ativos financeiros e indicadores econômicos, por meio da técnica de cointegração. Os dados observados são séries temporais de indicadores econômicos e do mercado financeiro, compreendendo o período de implantação do plano Real. Os resultados obtidos auxiliam na compreensão da estrutura de decisão de uma Entidade Fechada de previdência complementar, gerando informações sobre as relações de longo prazo das variáveis que servem como subsídio para a geração de cenários probabilísticos. As diversas táticas de investimentos são avaliadas quanto ao seu desempenho ao longo de 40 anos de projeção. A validação dos resultados é realizada pautando-se no pacote estatístico S-Plus, permitindo um aprofundamento sobre a estratégia a ser adotada, levando-se em consideração a necessidade de gestão dos riscos, em específico aqueles associados à manutenção da solvência do plano de previdência.