Governança corporativa e valor da firma: um estudo de empresas brasileiras do setor elétrico

Flávia Ferreira Marques Bernardino, Fernanda Maciel Peixoto, Roberto do Nascimento Ferreira
DOI: https://doi.org/10.21529/RECADM.2014014

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Resumo

Esta pesquisa pretendeu analisar os efeitos da adoção de mecanismos de governança corporativa pelas empresas de capital aberto do setor elétrico brasileiro sobre seu valor de mercado, no período de 2008 a 2012. Para tanto, construiu-se um índice de qualidade da governança, pelo método Análise de Componentes Principais, envolvendo 12 variáveis representativas dos mecanismos de governança reconhecidos pela Teoria de Agência, baseado nos trabalhos de Correia (2008) e Peixoto (2012). Tal índice foi utilizado nas regressões com dados em painéis, em associações com Q de Tobin e MBA (market-to-book sobre o ativo). Os resultados revelaram uma relação negativa e significativa, que pode estar associada às particularidades do setor elétrico, ao fato de o mercado de capitais brasileiro ser pouco desenvolvido, ou mesmo ao reduzido nível de liquidez das empresas.

 

 


Palavras-chave

Governança Corporativa; Valor de Mercado; Análise dos Componentes Principais

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